ANALIZA FUNDAMENTALĂ PENTRU PIAȚA FOREX

Scopul analizei fundamentale pentru forex constă în determinarea cauzei factorilor care contribuie şi influenţează direcţia pieţei. Din punct de vedere istoric, analiza fundamentală a apărut înainte de analiza tehnică şi mult timp a fost unicul mijloc de cercetare a evoluţiei pieţelor de capital. În practică, o analiza fundamentală calitativă pe forex este mult mai dificil de efectuat decât cea tehnică. Pentru a explica evoluţia unei perechi valutare din punct de vedere al analizei fundamentale, se urmăresc factori clasificaţi după influenţă şi orizontul de timp pe care acţionează. Analiza fundamentală utilizează o mulţime de indicatori ca obiecte de cercetare.

Generalizând, îi putem clasifica în patru categorii:

• indicatori financiari;

• indicatori economici;

• factori politici;

• catastrofe naturale şi ecologice.

A descrie toţi factorii urmăriţi în analiza fundamentală ar fi foarte dificil, de aceea ne vom opri doar la cei esenţiali şi importanţi pentru previziunea cursului valutar.

INDICATORI FINANCIARI PENTRU FOREX (RATA DOBÂNZII şi INFLAŢIA)

Aceştia au o influenţă mare asupra pieţei valutare şi reprezintă una dintre cele mai importante categorii de indicatori utilizaţi în analiza fundamentală. Rata dobânzii şi nivelul inflaţiei într‑un anumit stat sunt direct legate între ele. Rata dobânzii diferă de la o ţară la alta şi se stabileşte de autoritatea superioară de control financiar. În Uniunea Europeană aceasta este Banca Centrală Europeană (European Central Bank), în SUA — Sistemul Federal de Rezervă (FED), în Japonia — Banca Centrală a Japoniei (Bank of Japan), în Marea Britanie — Banca Centrală a Angliei (Bank of England), în Elveţia — Banca Naţională a Elveţiei (Swiss National Bank) etc. Dacă banca centrală reduce rata dobânzii, aceasta înseamnă că dobânda la credite de asemenea scade (pentru consumatorul final creditele devin mai ieftine). Reducerea dobânzii va duce la majorarea cererii şi a numărului de credite acordate, la creşterea mijloacelor băneşti în circulaţie şi, respectiv, la creşterea consumului de mărfuri şi servicii din ţara respectivă. În acelaşi timp, acordarea mijloacelor băneşti la un preţ mai mic va duce la devalorizarea valutei naţionale în raport cu alte valute. În concluzie, reducerea ratei dobânzii într‑un anumit stat influenţează negative valuta natională și va deprecia valoarea monezii respective în piața forex. De asemenea, la o rată a dobânzii mai mare cererea pentru credite scade, bani în circulaţie sunt mai puţini, oamenii preferă să ţină banii în depozite bancare, să obţină profit din dobândă. De aici rezultă că majorarea ratei dobânzii are o influenţă pozitivă asupra monedei naţionale. Din cele expuse mai sus apare întrebarea: care este raportul optim între rata dobânzii şi inflaţie pentru a menţine stabilitatea monedei naţionale? Presupunem că într‑un stat inflaţia este mai mare decât rata dobânzii, deci depozitele bancare devin neatractive, deoarece banii se devalorizeză mai mult decât se câştigă din dobândă. Cu alte cuvinte, consumatorul alege să cheltuie banii pe mărfuri sau servicii. O asemenea variantă ar fi dăunătoare pentru economie. O situaţie similară, dar cu ritm mai lent, este atunci când rata dobânzii şi inflaţia sunt la acelaşi nivel. Dar şi această variantă duce la circulaţia mărită a banilor şi va avea un efect negativ asupra valutei naţionale. Varianta ideală pentru economia ţării este când rata dobânzii depăşeşte puţin procentul inflaţiei.

Rata dobânzii (%) > Inflaţia (%)

O influenţă importantă asupra pieței forex o au şi ratele dobânzilor la Titlurile de Stat (Bonurile de Tezaur) pe termen lung. Majorarea venitului din Titlurile de stat are o influenţă pozitivă asupra valutei ţării şi invers — reducerea dobânzii la acestea are o influenţă negativă. Să analizăm un exemplu. Dacă veniturile din Bonurile de Tezaur în SUA cresc, în timp ce în Japonia rămân neschimbate, aceasta va impinge investorii să cumpere titlurile de valoare americane în loc să cumpere active similare de provenienţă japoneză. O astfel de schimbare a ratei dobânzii la titlurile de valoare ar influenţa pozitiv economia americană, deoarece un număr mare de investitori vor investi capitalul în SUA, şi pentru aceasta ei vor fi nevoiţi să cumpere dolari americani, ceea ce, la rândul său, va face valuta americană mai solicitată, deci va creşte valoarea ei raportată șa alte valute ale pieței forex.

INDICATORI ECONOMICI PENTRU PIAȚA FOREX

Indicatorul economic este orice indicator care reflectă situaţia economic a unei ţări şi influenţează, direct sau indirect, evoluţia monedei naţionale. Cunoaştem o mulţime de indicatori economici. Indiscutabil, Produsul Intern Brut (PIB, engl. GDP, Gross Domestic Product) este unul dintre cei mai importanţi indicatori economici:

GDP=C+I+G+T, unde:

GDP — Gross Domestic Product (PIB ‑Produs Intern Brut);

C — Consumption (consum);

I — Investments (investiţii);

G — Government Expense (consumul statului);

T — Trade Balance (balanţă comercială).

Balanţa comercială este egală cu diferenţa dintre exportul şi importul unui stat:

T = Export – Import

Creşterea PIB‑ului are o influenţă pozitivă asupra monedei naţionale a statului. Un PIB mai mare înseamnă producţie, consum, circulaţia capitalului şi interes crescut din partea investitorilor, iar de aici — şi cererea pentru moneda naţională. Aceasta întăreşte poziţiile monedei naţionale faţă de valutele altor ţări. În mod identic, scăderea PIB‑ului are influenţă negativă asupra monedei naţionale raportată față de alte monede ale pieței forex.

Alţi indicatori economici sunt:

• şomajul (unemployment)

• profitabilitatea capitalului (profitability)

• indicele preţurilor de consum (CPI)

• indicele preţurilor industriale (PPI)

• încrederea consumatorului (consumer confidence)

• nr. de noi locuri de muncă în domenii non‑agricole (Nonfarm Payrolls)

• nr. construcţiei de case (housing construction) etc.

Orice schimbare a indicatorilor enumeraţi, influenţează în diferită măsură cursul valutar. Dacă are loc o schimbare pozitivă, influenţa este şi ea pozitivă, iar dacă este negativă şi influenţa este negativă. În ultimii ani, de asemenea, se observă o intensificare a influenţei burselor asupra piețelor forex dar si invers. Această influenţă se observă în SUA, exemplu fiind principalul indice bursier Dow Jones Industrial Average (DJIA). Majoritatea companiilor cotate îşi desfăşoară activitatea la nivel internaţional, de aceea cursul redus al dolarului favorizează dezvoltarea lor şi duce la creşterea exportului. Dacă, însă, se observă o creştere puternică a economiei naţionale, cum a fost în a doua jumătate a secolului trecut, odată cu majorarea valorii indicilor, observăm creşterea valorii dolarului. În acest caz, companiile câştigă din creşterea vânzărilor pe piaţa internă.

O importanţă mai mică, dar totuşi însemnată, o au şi alţi indici ai pieţelor bursiere din SUA: NASDAQ şi S&P500. Aceeaşi dependenţă este caracteristică şi pentru Europa, unde cei mai importanţi sunt indicii bursieri ai Germaniei.

Indicele bursier al Marii Britanii (FTSE 100) la fel are o influenţă asupra lirei, deşi nu atât de semnificativă. Datorită faptului că statul este orientat către export, în Japonia observăm următoarea dependenţă: când yenul scade, aceasta favorizează exportul şi valoarea acţiunilor companiilor japoneze creşte, paralel creşte şi indicele principal al bursei japoneze — Nikkei 225.

Există o legătură între evoluţia cursurilor a două sau mai multe perechi valutare din forex. E mai uşor de urmărit această dependenţă între valutele europene şi dolarul SUA. Din cauza apropierii geografice şi economice a Marii Britanii de ţările europene, când euro scade faţă de dolar, lira de asemenea are o evoluţie descendentă. Aceeaşi dependenţă o observăm şi la valutele asiatice.

FACTORI POLITICI ŞI INFLUENŢA ŞTIRILOR PE FOREX

Stabilitatea politică reprezintă o cauză importantă, dar nu întotdeauna suficientă, pentru consolidarea evoluţiei ascendente a unei valute. De regulă, fluctuaţii importante în evoluţia trendului apar înaintea alegerilor prezidenţiale sau parlamentare. Din cauza incertitudinii derulării următoarelor evenimente, majoritatea participanţilor din piaţă preferă să închidă poziţiile şi să aştepte stabilizarea pieţei. În general, instabilitatea politică are influenţă dăunătoare asupra monedei naţionale şi duce la devalorizarea acesteia. Reacţia pieţei la publicarea diferitelor ştiri economice, financiare şi politice este cercetată pe larg, dar, cu regret, până acum nimeni n‑a reuşit descrierea concretă a influenţei unei ştiri asupra evoluţiei trendului. Cauzele acestui fapt sunt multiple, dar cel mai important de subliniat aici este că o singură ştire, indiferent de importanţa ei, nu poate schimba direcţia trendului pe termen lung. Deseori întâlnim cazuri când marile instituţii financiare şi unii investitori cunoscuţi „aruncă” intenţionat o anumită ştire (uneori incredibilă), pentru a influenţa evoluţia cursului valutar. Există multe cazuri când reacţia la o ştire a avut loc cu mult înainte de momentul în care aceasta a fost publicată. Cel mai frecvent aceasta are loc când se aşteaptă ştirea despre rata dobânzii Băncii Centrale Europene sau Britanice, deoarece poziţia preşedintelui băncii centrale sau a majorităţii membrilor din conducere este cunoascută din timp, la fel şi starea reală a sistemului financiar. Aşa a apărut cunoscuta frază: „Cumpără zvonuri, Vinde fapte” (Buy the Rumors, Sell the News). Se are în vedere că efectul produs de ştire trece mai repede decât apariţia acesteia. Cel mai des reacţia la o ştire fundamentală se exprimă printr‑o fluctuaţie nesemnificativă a trendului (fig. 20).

ANALIZA FUNDAMENTALĂ PENTRU PIAȚA FOREX news

La apariţia unui zvon sau a unei ştiri, pe piaţă apar participanţi care caută să obţină profit din aceasta (sau să evite pierderi în viitor). Dacă trendul este descendent, iar ştirea pozitivă, traderii încep să cumpere valută, dar într‑un anumit moment efectul ştirii este insuficient pentru schimbarea trendului, după care preţul revine în direcţia sa iniţială. Cauza rezultă din faptul că piaţa valutară este influenţată de factori la o scară mult mai mare. Reacţia este identică şi pentru trendul ascendent la apariţia ştirilor negative. Un alt exemplu de influenţă a ştirilor asupra evoluţiei trendului este prezentat în fig. 21.

ANALIZA FUNDAMENTALĂ PENTRU PIAȚA FOREX stiri

În cazul în care piaţa se află în flat (evoluţie laterală) şi se publică o anumită ştire, apar şi participanţi care încearcă să profite de situaţie. Deoarece piaţa forex este într‑un echilibru relativ, preţul creşte brusc pe o perioadă scurtă de timp până la nivelul în care se intensifică reacţia inversă a pieţei, şi apoi revine la valoarea precedentă de echilibru, înainte de aceasta desenând un zig‑zag. Al treilea caz posibil: când piaţa se află în flat, la apariţia unei ştiri preţul creste sau scade, după care piaţa intră din nou în echilibru, dar la un alt nivel (fig. 22 şi 23).

ANALIZA FUNDAMENTALĂ PENTRU PIAȚA FOREX news2

ANALIZA FUNDAMENTALĂ PENTRU PIAȚA FOREX news 3

Trebuie să menţionăm încă o influenţă posibilă a ştirilor asupra instrumentelor pieței forex, când avem un trend ascendent şi apare o ştire pozitivă, sau când în timpul unui trend descendent apare cea negativă. Aici observăm accelerarea evoluţiei preţului în direcţia pe care o urma până la publicarea ştirilor. Acest caz este cunoscut sub denumirea de impuls din inerţie.

CALAMITĂŢI NATURALE, CATASTROFE ȘI INFLUENȚA LOR PENTRU FOREX

Firesc, influenţa acestora asupra cursului monedei naţionale este negativă. Cu cât cataclismul natural este mai puternic, cu atât este mai negativă influenţa lui asupra situaţiei economice.

Drept exemplu poate servi cutremurul din Japonia la sfârşitul lunii iulie 2007. Acesta a avut o influenţă negativă asupra economiei, afectând în special sectorul auto — Japonia în această ramură ocupă locul doi în lume. După cutremur, cele mai mari companii Toyota, Nissan, Suzuki, Mitsubishi şi Honda au anunţat stoparea temporară sau definitivă a producţiei unor automobile, din cauza unor deteriorări serioase ale utilajului din fabrică. Cea mai mare staţie electrică din lume “Tokyo Electirc Power” a anunţat încetarea activităţii pentru o perioadă nedeterminată. Reacţia indicelui bursier al Japoniei Nikkei‑225 la factorii enumeraţi, desigur, a fost foarte negativă, iar yenul, comparativ cu alte valute, a pierdut din atractivitate pentru investori.

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX

Graficul lumânărilor japoneze este utilizat cel mai mult de către traderii din piața Forex, deoarece acesta oferă informaţie completă, clară şi certă referitoare la dinamica evoluţiei preţurilor. Graţie funcţionalităţii lor, lumânările îşi găsesc o aplicabilitate largă în efectuarea unei analize financiare. În acest capitol vom face cunoştinţă cu principalele tipuri de lumânări şi figuri formate de acestea.

PRINCIPALELE TIPURI DE LUMÂNĂRI IDENTIFICATE ÎN FOREX

Lumânare ascendentă, Lumânare descendentă, Stea, Ciocan, Spânzurat, Diferite tipuri de lumânări (doji)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Lumanari japoneze

Figuri de schimbare a direcţiei trendului pentru forex.

Figuri de înghiţire (Engulfing Pattern)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Engulfing

Această figură se formează în cadrul unei tendinţe bine exprimate, în ascensiune sau declin. Trebuie să apară o lumânare a cărei corp va acoperi complet lumânarea precedentă şi va avea altă culoare. Pentru trendul descendent, lumânarea de schimbare a direcţiei de trend trebuie să fie albă, iar pentru cel ascendent — neagră, totodată umbrele lor nu trebuie neapărat să fie înghiţite. Dacă după lumânarea de schimbare a direcţiei preţului apar lumânări mici, care corespund tendinţei anterioare a pieţei forex, se consideră un semnal şi mai puternic pentru schimbarea direcţiei. (vezi fig. 3, forex eur/usd H1)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Bulish Engulfing

Figura Ciocan (Hammer, Bullish Reversal) pentru forex

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Hammer

Figura Ciocan se formează în cadrul unui trend descendent. Formarea lumânării cu un corp foarte mic şi cu o umbră inferioară foarte mare (umbra trebuie să fie minim de două ori mai mare decât corpul) se consider un semnal că piaţa a atins minimul. De obicei, culoarea lumânării nu are importanţă şi partea superioară a umbrei acestei lumânări este foarte mică sau lipseşte. Dacă următoarea lumânare este în creştere, se consideră a fi o confirmare a tendinţei ascendente. (vezi fig. 4, forex eur/usd H1)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Hammer

Figura Spânzurat (Hanging man, Bearish Reversal) pentru forex

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Hanging Man

În acest caz se formează o lumânare cu un corp foarte mic şi cu o umbră inferioară foarte mare (umbra trebuie să fie minim de două ori mai mare decât corpul), în cadrul unui trend ascendent. Culoarea lumânării nu are importanţă şi umbra superioară a acestei lumânări este foarte mică sau lipseşte. Dacă următoarea lumânare este în scădere, se consideră a fi o confirmare a tendinţei descendente a instrumentului forex analizat. (vezi fig.5, forex usd/jpy H1)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Hanging Man

Figura Acoperire cu Nor Negru (Dark-Cloud Cover, Bearish Reversal)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Dark Cloud Cover

Această figură se formează în cadrul unui trend ascendent, când lumânarea de schimbare a direcţiei preţului se deschide cu gap faţă de lumânarea precedentă, dar se închide mult mai jos, de obicei închizând mijlocul corpului ultimei lumânări crescătoare (bullish) înaintea evoluţiei descendente.

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Dark Cloud Cover

Figura Străpungere (Piercing Pattern, Bullish Reversal)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Piercing Line Pattern

Această figură se formează în cadrul unui trend descendent. Lumânarea de schimbare a direcţiei preţului se deschide cu gap, şi, de regulă, se închide mai sus de mijlocul corpului ultimei lumânări descrescătoare (vezi fig 7, forex Usd/Cad) .

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Piercing Pattern

Figura Stea de dimineaţă (Morning Star, Bullish Reversal)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Morning Star

Figura Stea de Dimineaţă se formează în cadrul unui trend descendent. Aceasta figură este reprezentată de trei lumânări. Cele doua lumânări laterale au corpurile lungi şi culori diferite. Lumânarea din mijloc, este o lumânare cu corp mic sau chiar inexistent (doji) şi de regulă este separată prin gap faţă de cele două lumânări laterale.

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Morning Star Chart

Figura Stea de seară (Evening Star, Bearish Reversal) în forex

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Evening Star

Figura Stea de Seară se formează în cadrul unui trend ascendent. Ca şi în cazul Stelei de Dimineaţă, aceasta figură este reprezentată de trei lumânări. Cele doua lumânări laterale au corpurile lungi şi culori diferite. Lumânarea din mijloc, este o lumânare cu corp mic sau chiar inexistent (doji) şi de regulă este separată prin gap faţă de cele două lumânări laterale. Stea căzătoare (Shooting Star) este o stea de seară cu umbra superioară foarte lungă.

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Evening Star Chart

Figura Penseta (Pincers) in forex

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Pincers Pattern

Se observă odată cu formarea a două sau mai multe lumânări cu umbre egale: cele de jos — la trecerea trendului descendent în ascendent, iar cele de sus — la trecerea de la trendul ascendent în descendent. Culoarea celor două lumânări, a umbrelor şi a distanţei dintre ele nu au importanţă. Ele pot fi la o distanţă de una sau două lumânări.

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Pincers Chart

Figura Trei stele (Thee Stars, Bullish and Bearish Reversal) în forex

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Three Stars

Formarea a trei „doji” reprezintă, de asemenea, un semnal important pentru schimbarea direcţiei preţului. Nu este necesar ca cei trei „doji” să fie la acelaşi nivel, ele pot să formeze chiar şi gap.

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Three Stars Chart

Figura liniilor intersectate (Meeting Lines, Bullish and Bearish Reversal) pe forex

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Meeting Lines

În acest caz, lumânarea se deschide cu gap şi se închide la nivelul lumânării precedente. Următoarea lumânare are aceeaşi culoare ca precedent şi trendul îşi schimbă direcţia.

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Meeting Lines Chart

Figura Fugarul (Breakaway Candlestick, Bullish and Bearish Reversal)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Breakaway Candlestick

Prezenţa mai multor lumânări în direcţia trendului şi formarea unei lumânări care le „înghite” este un semnal că piaţa atinge minimul/maximul. Nu este necesar ca umbrele lumânării mari să acopere complet umbrele celor mici. (vezi fig.13, forex eur/chf)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX 2

Figura Harami (Haramii, Bullish and Bearish Reversal)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX Harami

Această figură se observă la formarea unei lumânării cu un corp mic care se încadrează complet în limitele corpului lumânării precedente. Culoarea lumânării mari trebuie să fie albă la trendul ascendent şi neagră la trendul descendent, iar culoarea lumânării mici nu are importanţă. Pentru ca semnalul schimbării direcţiei trendului să fie confirmat, corpul lumânării formate după lumânarea mică trebuie să depăşească preţul de deschidere al lumânării mari în direcţia opusă trendului.

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX harami chart

Figuri de continuare a direcţiei trendului perechii forex.

Formarea consecutivă a trei lumânări de aceeaşi culoare, cu corpuri aproximativ identice, se consideră un semnal puternic de confirmare a direcţiei trendului. Pentru trendul ascendent se numeşte „Trei soldaţi albi” (Three White Warriors), iar pentru cel descendent se numeşte „Trei ciori negre” (Three Black Crows).

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX trei soldati

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX trei ciori

Când trendul formează două sau mai multe lumânări de aceeaşi culoare, opuse direcţiei trendului, înghiţite de o lumânare mai mare, a cărei culoare coincide cu direcţia trendului, aceasta se consideră semnal de continuare a direcţiei trendului. (Fig. 16)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX 16

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX usd cad

După formarea mai multor lumânări în direcţia trendului, înghiţite de o lumânare în direcţia opusă, urmărim urmatoarea lumânare. Dacă ea confirm direcţia trendului prin culoarea sa, atunci avem un semnal de confirmare a trendului, altfel avem un semnal de schimbare a direcţiei trendului. (Fig. 17)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX trei linii

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX trei linii strike

Dacă la apariţia gap‑ului în direcţia trendului şi următoarea lumânare nu acoperă gapul, se consideră semnal de confirmare a direcţiei trendului. (Fig. 18)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX tasuki

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX upside tasuki

Formarea a două lumânări cu corp şi culori identice, opuse direcţiei trendului, se consideră semnal de confirmare a direcţiei trendului perechii forex vizate. (Fig. 19)

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX corp

TEORIA LUMÂNĂRILOR JAPONEZE PENTRU PIAȚA FOREX side by side

Evident, pot fi analizate diverse figuri de schimbare a direcţiei trendului şi de continuare, dar toate, într‑o formă sau alta, sunt asemănătoare celor descrise mai sus. Dacă urmărim o eficienţă maximă în analiza lumânărilor, e necesar sa cercetăm istoria fluctuaţiilor fiecărui instrument financiar pe piaţă, pentru a evalua obiectiv ce figură este mai potrivită pentru acest instrument şi cum a reacţionat piaţa la apariţia figurii în trecut. Toate noţiunile şi graficele pe care le‑am analizat vor avea o desfăşurare mai amplă în următoarele capitole, in special vor fi utile la adoptarea deciziei de intrare în piaţa forex.

TERMENII ŞI NOŢIUNILE DE BAZĂ ALE PIEȚEI FOREX (II)

POZIŢIILE SCURTE (SHORT) şi LUNGI (LONG) ÎN PIAȚA FOREX

Următoarele noţiuni pe care le vom explica sunt poziţiile short şi long.

Poziţia Short presupune vânzarea activului financiar respectiv (care poate să nu ne aparţină), iar poziţia Long — cumpărarea acestuia. Apare întrebarea: cum poate fi vândut ceva ce nu ne aparţine în cazul deschiderii unei poziţii short? Modalitatea, care este utilizată de ani de zile, este următoarea: traderul primeşte cu împrumut activul financiar dat de brokerul său, îl vinde, şi după ce preţul scade, îl cumpără înapoi. Traderul rambursează brokerului partea pe care a împrumutat‑o, oprind profitul pe care l-a realizat. Pentru a fi mai uşor de înţeles, explicăm varianta ideală, fără efect de levier şi spread. De exemplu, traderul a decis să deschidă o poziţie scurtă pe aur. Preţul aurului în acel moment este 680 USD pentru o uncie. Traderul vrea să vândă o uncie de aur. El se adresează brokerului care, la rândul său acordă împrumut sub forma unei uncii de aur, evident, pentru o anumită plată garantată. Traderul vinde aur cu 680 USD. In această perioadă el datorează o uncie brokerului său. Presupunem, că peste un anumit timp preţul aurului scade cu 20 USD şi acum o uncie costă 660 USD. În acest moment, dacă traderul decide să încaseze profitul obţinut, el cumpără o uncie de aur cu 660 USD pe care o rambursează brokerului său, obţinând astfel 20 USD profit, iar brokerul, la rândul său, rambursează plata garantată traderului. Bineînţeles, poziţiile short pot fi efectuate nu numai în cazul aurului, ci şi pentru majoritatea instrumentelor financiare: perechile valutare (Forex), contractele pe diferenţă (Contracts for Difference), contractele Futures etc.

COTAŢII ÎN FOREX

În tranzacţionarea forex întâlnim noţiunile de: cotaţie directă, cotaţie inversă, cotaţie încrucişată (cross‑curs). Prin cotaţie directă se înţelege cantitatea de valută naţională a unui anumit stat, necesară pentru cumpărarea unei unităţi de valută străină: de exemplu, USD/RON constituie cotaţie directă. Pe piaţa Forex aceasta înseamnă o anumită valută, exprimată în dolari. De exemplu, EUR/USD (euro), GBP/USD (lira britanică) sunt cotaţii directe. Cotaţie inversă este cantitatea de valută străină, necesară pentru cumpărarea unei unităţi de valută naţională. Pe piaţa Forex sunt cele în care dolarul este exprimat în altă valută, de exemplu: USD/JPY (yenul japonez), USD/CHF (francul elveţian) etc. Cotaţie încrucişată (Cross‑curs) înseamnă cantitatea de unităţi ale valutei străine, exprimată în unităţi ale altei valute străine. Pe piaţa Forex sunt cele care nu conţin dolarul. Exemple de cross‑curs: EUR/CHF, GBP/JPY, EUR/JPY.

SWAP-ul (SWAP) ÎN FOREX

O altă noţiune importantă pe piaţa Forex este swap‑ul. Acesta este determinat din diferenţa valorii ratelor dobânzilor de referinţă din diferite ţări. De exemplu, rata dobânzii băncii centrale din Japonia este de 0,5%, iar cea din Australia 6,25%. Din cele expuse anterior rezultă că e mult mai avantajos să depozităm capitalul în banca australiană decât în cea japoneză. Diferenţa dinte ratele dobânzilor influenţează direct tranzacţionarea pe piaţa Forex, şi se exprimă cu ajutorul swap‑ului. La deschiderea poziţiei, în practică are loc vânzarea unei valute şi cumpărarea simultană a celeilalte. Astfel, dacă revenim la valutele naţionale ale Australiei şi Japoniei, şi urmărim exemplul concret al dolarului australian şi yenul japonez (AUD/JPY), atunci vom constata că la deschiderea poziţiei long obţinem un profit din swap, iar la cea short o pierdere. Aceasta se datorează faptului că la deschiderea primei poziţii cumpărăm dolarul australian, iar în cazul doi —yenul japonez. Se deosebesc două tipuri de swap în funcţie de direcţia poziţiei deschise. În cazul poziţiei de cumpărare swap‑ul se numeşte long, iar în celălalt caz avem un swap short. Operaţiunea swap (sau — Rollover, Overninght) pe piaţa valutară reprezintă efectuarea simultană a două tranzacţii contrare, cu diferite date de valutare, una de închidere a poziţiei deschise, şi una de deschidere. Cursul swapului şi costul lui se determină în momentul încheierii tranzacţiei. Obiectivul operaţiunii este menţinerea poziţiei deschise în piața forex.

TERMENII ŞI NOŢIUNILE DE BAZĂ ALE PIEȚEI FOREX (II) cumpararea

Când investorul individual care tranzacţionează în marjă pe piaţa valutară păstrează o poziţie deschisă pe ziua următoare, noaptea (la ora 00:00 după Greenwich), în contul traderului se debitează sau creditează rezultatul operaţiunii swap. Valoarea acestora depinde de ratele dobânzilor acelor ţări, a căror valute se vând sau se cumpără. Ratele dobânzii sunt stabilite de băncile centrale. La o poziţie long pe valuta cu o rată a dobânzii superioară, swapul este pozitiv (profit pentru trader), iar la poziţia short acesta este negativ (pierdere pentru trader).

TERMENII ŞI NOŢIUNILE DE BAZĂ ALE PIEȚEI FOREX (II) vanzarea

De exemplu, când deschideţi o poziţie long de 1 lot (100.000 de unităţi ale valutei de bază) pe perechea forex USD/CHF la cursul de 1.2100, cumpăraţi 100.000 USD şi vindeţi simultan 121.000 CHF. Real nu dispuneţi de aceste mijloace în numerar şi brokerul Dvs. le acceptă sub formă de credit interbancar. La acest credit se plăteşte dobândă. În acelaşi timp, dobânda trebuie calculată pentru Dvs. în valuta în care aţi deschis poziţia long. Scopul swap‑ului pozitiv îl reprezinta creditarea la o rata a dobânzii mai mică şi depozitarea în dobândă mai mare. Este necesar de ştiut că doar prezenţa unui swap pozitiv nu poate fi unicul criteriu pentru adoptarea unei decizii investiţionale.

GRAFICE PENTRU FOREX

Graficele reflectă modificarea preţurilor instrumentelor financiare. Acesta este cel mai cunoscut mod de vizualizare şi analiză ale cotaţiilor. Fiecare element al analizei tehnice, care va fi studiat ulterior, se bazează pe utilizarea graficelor. În funcţie de modul prin care se reflectă preţul, se deosebesc trei tipuri de grafice: liniar, al barelor (bars) şi al lumânărilor japoneze (candlestick).

De obicei, graficele nu reprezintă un motiv pentru deschiderea unei poziţii; datele lor trebuie combinate cu semnale confirmate de indicatorii analizei tehnice. Graficul liniar este primul tip de grafic la care o să ne oprim (fig. 1). Metoda prin care el se crează este următoarea: se alege perioada de timp şi se aplică un punct care corespunde preţului la sfârşitul acestei perioade.

Perioada poate fi diferită: 1 minut, 15 minute, 1 oră, 4 ore, 1 zi, 1 săptămână, 1 lună etc. După ce punctele pentru anumite perioade sunt formate, ele se unesc şi astfel obţinem graficul liniar. Se poate construi un grafic liniar nu numai pentru preţul de închidere, dar şi pentru cel mediu sau pentru preţul de deschidere.

TERMENII ŞI NOŢIUNILE DE BAZĂ ALE PIEȚEI FOREX (II) Line chart

Graficul cu bare în forex

În acest caz, graficul este format din elemente care se numesc „bare” (eng. Bar — bloc, bară). În funcţie de perioada de timp a graficului, bara reprezintă schimbarea preţurilor într‑o perioadă dată. De exemplu, dacă graficul este pe oră, înseamnă că o bară va arăta mişcarea preţului într‑o oră, dacă este pe 4 ore, atunci şi bara va fi de 4 ore (fig. 2a). Dacă o bară s‑a format la distanţă de cea precedentă, această distanţă se numeşte „gap” (Gap — ruptură/decalaj). Gapurile se întâlnesc de cele mai multe ori în tranzacţionarea acţiuniunilor, deoarece piaţa nu este deschisă 24 de ore şi dacă se tranzacţionează după terminarea sesiunii, deschiderea pieţei se face cu gap. (fig. 2a)

TERMENII ŞI NOŢIUNILE DE BAZĂ ALE PIEȚEI FOREX (II) Bar Chart

În cazul barei ascendente (fig.4b) se observă creşterea preţurilor, fiindcă preţul de deschidere e mai jos decât preţul de închidere. În celălalt caz, preţul de deschidere e mai mare decât cel de închidere, deci bara este descendentă.

TERMENII ŞI NOŢIUNILE DE BAZĂ ALE PIEȚEI FOREX (II) Lumanarile japoneze

Lumânările japoneze (candlestick) în forex

Lumânările japoneze reprezintă un mijloc străvechi şi cel mai folosit de către profesionişti pentru a reflecta fluctuaţiile pieţei. Au fost folosite pentru prima dată de Munehis Homm în secolul XVI. Acesta era un renumit comerciant de orez şi a observat că poate previziona uşor mişcarea preţurilor, urmărind perioadele precedente. Homm a atras atenţia asupra repetării acestor figuri (imagini), le‑a analizat şi ulterior a tranzacţionat profitabil. Astăzi lumânările japoneze reprezintă una dintre cele mai folosite metode de analiză a evoluţiei pieţei. În esenţă, acestea se aseamănă cu graficele de bare, dar, spre deosebire de ele, lumânările japoneze exprimă direcţiile trendului prin diferite culori. Lumânarea bullish, de regulă, este albă, iar cea bearish — neagră (figura 2c). În primul caz, distanţa de la preţul de închidere până la preţul maxim se numeşte umbra de sus, iar distanţa de la preţul de deschidere până la preţul minim — umbra de jos. O situaţie similară este şi pentru lumânarea bearish. Trebuie menţionat că şi lumânările pot forma gap.

TERMENII ŞI NOŢIUNILE DE BAZĂ ALE PIEȚEI FOREX (II) Lumanarile japoneze

TERMENII ŞI NOŢIUNILE DE BAZĂ ALE PIEȚEI FOREX (I)

VALUTA, PERECHILE VALUTARE FOREX

Valuta este unitatea monetară naţională într‑un anumit stat sau grup de state. În Europa Occidentală aceasta este Euro, în SUA – Dolarul, în Japonia – Yenul etc. Cursul valutar reprezintă raportul numeric al unei valute faţă de alta. Pe piaţa valutară este folosită noţiunea de pereche valutară. În funcţie de durata tranzacţiei de cumpărare – vânzare a valutei, se deosebesc două tipuri de cursuri valutare: spot şi forward. Cursul la vedere (SPOT) este cursul valutar stabilit în momentul încheierii tranzacţiei, iar schimbarea reală a valutei va avea loc între bănci – contraagenţi în a doua zi de lucru din ziua încheierii tranzacţiei. Data de transfer a mijloacelor băneşti pe conturile contraagenţilor se mai numeşte data de valutare (Value Date).

Aceasta poate fi:

• în ziua în care a fost încheiată tranzacţia — Today (Tod);

• în următoarea zi de lucru după încheierea tranzacţiei — Tomorrow(Tom);

• în a doua zi de lucru după încheierea tranzacţiei — Spot.

Cel mai frecvent, pe piaţa Forex, tranzacţiile se încheie cu data de validare Spot. Toate tranzacţiile cu data de validare mai mică de două zile de lucru se mai numesc operaţiuni interne de convertire. Cursul la termen (FORWARD) indică valoarea valutei după o anumită perioadă de timp. Perioadele standard sunt de 1, 3, 6 şi 12 luni. Cursul Forward = Cursul Spot + (Cursul Spot) х Rata% х Numărul de zile 360×100.

O importanţă majoră în tranzacţionarea valutară o au volumele. Cu cât sunt mai mari volumele tranzacţionate, cu atât este mai dificil pentru trader sau grupul de participanţi la piaţă să manipuleze cursul ei. Chiar şi în cazul celor mai populare valute (euro şi dolar), se poate spune că, practic, sunt imposibil de manipulat, excluzând situaţiile rare când pe piaţă se implică băncile centrale de stat. Lichiditatea constituie unul din principalele motivele pentru care majoritatea traderilor preferă să tranzacţioneze perechile valutare. Un alt argument ar fi: cu cât este mai mare volumul de tranzacţii pe piaţa Forex, cu atât mai bine pot fi aplicate diferite tipuri de analiză, care vor fi studiate în continuare. După euro şi dolar, care au o cotă de 70% din piaţă, cele mai populare instrumente de tranzacţionare sunt yena japoneză (11%), lira britanică (8%), francul elveţian (5%) şi ultimele 6% rămân pentru celelalte valute.

TERMENII ŞI NOŢIUNILE DE BAZĂ ALE PIEȚEI FOREX (I) distributia

Cota valutelor tranzacţionate pe piaţa valutară

TRANZACŢIILE ÎN MARJĂ ÎN FOREX

În ultimii 10 ani activitatea de tranzacţionare individuală pe piaţa valutară devine tot mai populară. Aceasta se datorează dezvoltării serviciilor financiare şi aplicării marjei. În aceste condiţii, fiecare doritor poate activape piaţa valutară internaţională cu volume mari, acordându‑i brokerului oar o anumită sumă drept garanţie. În practică, dacă traderul vrea să participle la tranzacţionare pe piaţa Forex, el trebuie să dispună de o sumă de 100000 unităţi ale unei anumite valute. Deseori, aceasta este o sumă foarte mare pentru mulţi traderi individuali, care decid să participe la tranzacţionare. Totuşi, datorită efectului de levier, participanţii au posibilitatea de a

intra în piaţă dispunând de sume mai mici decât cei care execută tranzacţii pe piaţa interbancară forex‑spot. Noţiunea efectului de levier se mai întâlneşte sub denumirea de leverage, marjă, pârghie de creditare etc. Ce reprezintă efectul de levier şi cum funcţionează acesta? De regulă, brokerul acordă clienţilor săi o pârghie de creditare şi astfel traderii individuali au posibilitatea de a tranzacţiona în piaţă. Dacă efectul de levier al brokerului este 1:100 (sau 1%), atunci participantul poate intra în piaţă cu o sumă de o sută de ori mai mică decât cea cu care se efectuează operaţiunea reală. De exemplu, dacă traderul deschide o poziţie în piaţă, utilizând 1000 USD din capitalul său, la levierul de 1:100, rezultă că real el tranzacţionează cu suma de 100000 USD.

PUNCT (PIPS) PENTRU FOREX

O altă noţiune de bază pe piaţa valutară este pips‑ul. Pips‑ul reprezintă cea mai mică schimbare a cotaţiei cursului valutar (pasul minim de cotare). De exemplu, cursul USD/CHF este 1.2212 şi creşte la 1.2213, atunci înseamnă că s‑a modificat preţul cu un pips (0.0001). Profitul sau pierderea fiecărei tranzacţii este determinată de variaţia în pipşi a preţului din momentul deschiderii poziţiei. Totodată, valoarea absolută a rezultatului depinde de mărimea sumei alocate tranzacţiei.

TRENDUL (TREND)

Trendul reprezintă direcţia de evoluţie a pieţei. Se deosebesc două tipuri de trend: ascendent şi descendent, iar în cazul în care preţul urmează o evoluţie laterală, o anumită perioadă de timp, fără tendinţe clare de creştere sau descreştere, se consideră că piaţa este în range sau în flat.

Un trend crescător reprezintă o succesiune de creşteri cu maxime şi minime ascendente. Un trend descrescător reprezintă o succesiune de maxime şi minime descrescătoare.

TERMENII ŞI NOŢIUNILE DE BAZĂ ALE PIEȚEI FOREX (I) trenduri

Aceste tipuri de trend sunt cunoscute şi sub denumirea de trendul taurului (bullish trend) şi trendul ursului (bearish trend). În practică, aceste denumiri sunt cele mai populare printre participanţii profesionişti la pieţele financiare. Trendul ascendent este numit bullish (al taurului), iar cel descendent — bearish (al ursului). Aceste două noţiuni au origine istorică. La începutul primului mileniu se organizau lupte de animale pentru distracţie. Spectatorii, urmărind aceste lupte, observau modul characteristic prin care taurii şi urşii îşi atacau victimele. Taurii atacau cu capul plecat, după care străpungeau şi aruncau adversarul în sus, adică acţionau de jos în sus, pe când urşii, ridicaţi în picioare şi desfăcând labele din faţă, încercau să doboare victima urcându‑se pe ea, adică acţionau de sus în jos. Este acceptat ca prin bullish trend să se înţeleagă creşterea preţurilor la instrumentul financiar urmărit, iar prin bearish trend — scăderea preţurilor.

În zilele noastre aceste noţiuni caracterizează şi participanţii din piaţă.

În funcţie de prognoze şi direcţiile tranzacţiilor încheiate, participanţii pieţei se împart în două categorii: grupul taurilor — participanţii care cumpără, anticipând creşterea preţului; grupul urşilor — participanţii care vând, anticipând scăderea preţului.

Trendul Primar reprezintă o mişcare ascendentă sau descendentă extinsă care durează de obicei un an, dar se poate extinde pe mai mulţi ani. Mişcările in direcţia trendului primar sunt intrerupte de mişcări intermediare în direcţia opusa — corecţii.

Trendurile Intermediare (Secundare) – reprezintă corecţii (reacţii) importante care intrerup evoluţia preţului in direcţia trendului primar, descreşteri sau corecţii ce apar pe trendurile crescătoare (bull markets) si creşteri sau reveniri care apar pe trendurile descendente (bear markets). In general, un trend intermediar durează între trei săptămâni şi trei luni şi rareori mai mult. În general corectează între o treime şi doua treimi (cel mai probabil în jur de 50%) din creşterea (sau descreşterea, după caz) înregistrată de preţuri în evoluţia precedentă în direcţia trendului primar. Sunt două criterii de recunoaştere a unui trend intermediar: orice mişcare a preţului în direcţia contrară trendului primar care durează cel puţin trei săptămâni si corectează cel puţin o treime din mişcarea precedentă în direcţia trendului primar.

Trendurile minore — sunt fluctuaţii scurte (în general mai puţin de 6 zile şi rareori până la trei săptămâni) ce au o importanţă mai mica, dar care formează trendurile intermediare. De obicei, dar nu întotdeauna, un trend intermediar este format din trei sau mai multe trenduri minore.

Trendurile Primare au trei faze:

Trendul Primar ascendent pe forex (Bullish Trend) — Trendurile primare crescătoare sunt in general (dar nu invariabil) formate din trei faze:

Faza de acumulare — atunci are loc cumpărarea de către cei mai inteligenţi investitori. Rezultatele economice sunt inca slabe (de fapt, la nivelul cel mai scăzut ) pe parcursul acestei faze. Publicul are încă apetitul pentru investiţii la un nivel foarte scăzut. In acest moment, investitorii inteligenţi realizează faptul ca piaţa a asimilat asa numitele ştiri negative. Volumul de tranzacţionare este moderat, dar începe sa crească pe creşterile minore.

Faza participării publicului — este faza de creştere constantă insoţită de creşterea volumului de tranzacţionare datorită condiţiilor macroeconomice pozitive si îmbunătăţirea rezultatelor financiare care încep să atragă atenţia publicului.

Faza de distribuţie — reprezintă faza de tranzacţionare intensă. Toate ştirile economice sunt pozitive; creşterile preţurilor sunt spectaculoase şi apar frecvent pe prima pagină a ziarelor. În această fază, aceeaşi investitori inteligenţi care au început să acumuleze aproape de minim (când nimeni nu dorea să cumpere) încep sa vandă inaintea tuturor.

Trendul primar descendent (Bearish Trend) — trendurile primare descendente sunt in general (dar nu invariabil) caracterizate de trei faze:

Faza de distribuţie (care de fapt începe în ultima faza a trendului primar crescător) — în aceasta faza volumul de tranzacţionare este încă ridicat deşi începe să se diminueze pe creşteri, şi publicul este încă activ, dar începe să prezinte semne de dezamăgire, deoarece profiturile fabuloase sperate întarzie să apară.

Faza de panică — cumpărătorii încep sa scadă si vânzătorii devin nerăbdători să vândă. Trendul descendent începe sa scadă aproape vertical, în timp ce volumul de tranzacţionare atinge valori fabuloase. După faza de panică (in care preturile scad mult mai mult decât ar impune situaţia economica la momentul respectiv), poate urma o perioadă de redresare pe termen mediu sau o evoluţie laterală (sideways).

Faza de descurajare — este faza în care încep să vandă şi investitorii care au rămas în timpul perioadei de panică sau au cumpărat în timpul acesteia pentru că preţul părea ieftin în comparaţie cu preturile existente cu câteva luni în urmă. Ştirile economice încep să se deterioreze. Trendul descendent capitulează când toate ştirile negative sunt incluse in preţ, si de obicei, inainte ca toate ştirile negative sa dispară.

Volumul din piața forex trebuie să confirme trendul – volumul de tranzacţionare tinde să crească atunci când preturile evoluează în direcţia trendului primar. De aceea, într-o piaţă ascendentă volumul tranzacţiilor se măreşte atunci când preţurile cresc şi se diminuează atunci când preţurile scad. Intr-o piaţa descendentă, volumul creşte atunci când preturile scad si descreşte atunci când preţurile revin. Într-o măsură mai mică aceasta se întamplă şi în cazul trendurilor secundare. Semnalele relevante apar din studiul evoluţiei preţului. Volumul reprezintă un instrument complementar.

Trendul este considerat valabil până când avem semnale clare de inversare

– putem corela acest principiu cu o lege din fizică ce afirmă că un obiect în mişcare (în acest caz trendul) tinde să continue mişcarea până când forţe externe cauzează schimbarea direcţiei. Analiştii au la dispoziţie o serie de instrumente pentru identificarea semnalelor de inversare a trendului, ce includ: studiul nivelelor de suport şi rezistenţă, modele grafice, linii de trend si medii mobile. Unii indicatori pot oferi încă din faze incipiente semnale de pierdere a momentum-ului. În general daca nu avem astfel de semnale, cel mai probabil trendul actual va continua.

SPREAD ÎN FOREX

Preţul la care banca este gata să cumpere valută se numeşte Bid, iar cel la care este gata să vândă — Ask . Diferenţa dintre preţul de vânzare şi cel de cumpărare se numeşte spread. Prin spread se înţelege diferenţa într‑un anumit moment, dintre preţul la care traderul poate cumpăra instrumentul financiar şi preţul la care‑l poate vinde. Spreadul este egal cu diferenţa dintre cursul de cumpărare şi cel de vânzare. De exemplu, dacă la ora 10:30 şi 30 sec. cursul de vânzare a perechii forex USD/CHF este egal cu 1.2212, iar cursul de cumpărare 1.2215, atunci spreadul va fi de 3 pips. La elaborarea strategiei de tranzacţionare este important să ţinem cont de mărimea acestuia, deoarece diferite instrumente financiare au un nivel diferit al spreadului. Modificarea minimă posibilă a cotatiei unei valute poartă denumirea de punct (point, pip). Diferitele valute se coteaza la rate diferite; La majoritatea valutelor un punct este egal cu o zece miime; la yenul japonez — o sutime. De obicei spread‑ul variază de la 2 şi 10 puncte.

Analiza fundamentala Forex 9 februarie – Probleme mari in Europa?

 

Evolutia de ieri din burse a fost una foarte negativa pentru pietele de capital si forex, mult mai grava decat pare sau realizeaza multi. De data aceasta problema nu a fost China (care in aceasta saptamana este oprita de la tranzactionare datorita anului nou) si nici vreun eveniment economic ci sectorul bancar European si in mod special Deutsche Bank, una dintre cele mai mari banci din Europa si din lume.

De la inceputul anului, actiunile bancii au scazut cu peste 40% si doar ieri au inregistrat o depreciere de peste 10%. Ca urmare a acestei evolutii, reprezentantii bancii au emis ieri in regim de urgenta un comunicat de presa afirmand ca situatia bancii este una buna si ca au suficienti bani pentru a-si plati datoriile scadente anul acesta si in 2017.

Problema este insa alta: in prezent banca are o expunere pe derivate financiare de aproximativ 50 trilioane dolari, care in valoare absoluta este de 2-3 ori cat intreg PIB-ul zonei Euro. La o astfel de mega-expunere, orice variatie adversa poate crea probleme imense bancii si poate genera un equity negativ – adica datoriile sa fie mai mari decat activele. Avand in vedere viteza cu care s-a depreciat pretul bancii, problemele nu cred ca sunt doar legate de capacitatea de plata a datoriilor scadente ci de posibile pierderi din derivate. In cazul in care Deutsche are probleme, atunci considerand expunerea pe care o are poate arunca in aer sistemul financiar din Europa.

Amintiti-va ca in 2008 evenimentul care a transformat criza sub-prime dintr-o criza intr-o mare criza a fost falimentul bancii Lehman Brothers care a paralizat sistemul financiar mondial tocmai datorita expunerii mari pe derivate financiare. In cazul in care scenariul din 2008 se repeta, rezultatul ar fi din nou unul foarte negativ, mult mai negativ decat ar justifica scaderea economica si influenta Chinei.

In momentul de fata, cele mai urmarite instrumente financiare sunt cele legate de Deutshche Bank si de DAX30, principalul indice bursier german, care ar avea puternic de suferit in cazul in care principala banca a tarii ar avea probleme.

Mai multe informatii despre conditiile de tranzactionare pentru DAX30 puteti gasi aici>
Sursa articol: Admiral Markets UK Ltd

Doriti sa aflati ce reprezintă analiza pietei Forex?


Doriti sa urmati un Curs Forex complet pentru initiere in tranzactionare? Vezi cursul care ți se potrivește.

prima carte 100% forex in romania

Analiza fundamentala Forex 8 februarie – Anul Nou Chinezesc

Saptamana aceasta, principalul eveniment din pietele bursiere si forex va fi anul nou Chinezesc respectiv lipsa Chinei din pietele financiare. Avand in vedere ca “epicentrul” problemelor nu e in SUA sau Europa, probabilitatea este mare ca in zilele urmatoare sa avem parte de o reducere a volatilitatii in pietele financiare.

Din punct de vedere al calendarului economic, saptamana aceasta este una foarte linistita pentru piata Forex. Cu toate acestea, nu este o saptamana complet lipsita de evenimente relevante.

  • In 10 si 11 februarie avem audierea periodica a presedintelui FED Jannet Yellen in fata congresului SUA. Personal nu cred ca va fi comunicat ceva complet nou sau relevant pentru piete dar, in lipsa de alte stiri este posibil ca anumite elemente din discursul presedintelui FED sa miste pietele. Este posibil ca Yellen sa admita ca poate s-a grabit cu majorarea dobanzilor in decembrie 2015 sau, ca economia merge mai slab decat se estima si ca urmatoare majorari vor fi amanate pentru o perioada nedeterminata de timp.
  • Pe 12 februarie avem PIB-ul preliminar al zonei Euro – Este asteptata o crestere de 0.3%. Evolutia indicatorilor PMI (de sentiment) arata ca inca nu avem o situatie de scadere economica generalizata in Europa. Din acest motiv, probabilitatea ca datele publicate sa fie mai mici de 0.3 este redusa. Nu uitati ca PIB-ul este un indicator destul de intarziat, iar situatia evidentiata este cea din trimestrul precedent. Atunci datele din China nu aratau inca atat de urat. Date bune ar putea intari temporar si modest Euro.
  • Vineri 12 februarie avem si date din vanzarile cu amanuntul din SUA (retail sales). In ultima perioada a fost vizibila o incetinire si a acestor indicatori dar, inca nu s-a pus problema de scaderi. Daca datele publicate vor fi sub asteptari, este posibila o depreciere modesta a USD.

sursa: Admiral Markets UK Ltd

Doriti sa aflati ce reprezintă analiza pietei Forex? Chiar mai mult, Doriti sa urmati un Curs Forex complet pentru initiere in tranzactionare?
Inregistrati-va gratuit AICI

Ce spun ultimele date economice despre evolutia economiei mondiale

Situatia economica internationala s-a inrautatit in ultima perioada, iar ultimele date economice arata ca tendinta nu este de revenire, ci din contra – continua sa se inrautateasca. Chiar daca la nivelul traiului de zi cu zi inca nu am simtit acest lucru, in luna ianuarie Moldova a fost afectata vizibil de situatia internationala.

Din punct de vedere economic, in momentul actual cele mai importante date sunt cele legate de activitatea economica a Chinei. Pe langa faptul ca este cel mai mare producator de bunuri din lume, China este si cel mai mare importator de materii prime. Scaderea pretului la petrol si alte marfuri, scaderile de pe burse – toate au legatura cu China.

Una dintre problemele mari este insa lipsa indicatorilor economici – China nu este una dintre cele mai transparente tari cand vine vorba de raportari. Din acest motiv, pietele internationale incearca sa gaseasca cele mai bune proxi-uri – indicatori care sa evidentieze indirect nivelul de activitate din China.

Un astfel de indicator proxi este nivelul exporturilor/importurilor inregistrate de Coreea de Sud. Comertul cu China reprezinta aproximativ un sfert din intregul comert al Coreei de Sud, asa ca variatiile raportate sunt foarte importante pentru estimarea situatiei generale din China si Asia in general.

Prabusirea comertului continua intr-un ritm accelerat

In luna ianuarie, exporturile Coreei de Sud au scazut cu 18,5% fata de aceeasi valoare din anul precedent in timp ce importurile au scazut cu 20.1% la fel fata de valorile inregistrate in urma cu un an.

Si mai negativ este faptul ca ritmul scaderilor este in crestere – cu alte cuvinte, nu numai ca actuala criza NU se apropie de sfarsit, dar situatia inca se inrautateste de la luna la luna.

Implicatiile pentru pietele internationale si regiunea

  • Materiile prime si bursele de actiuni vor fi foarte probabil afectate: In cazul unei recesiuni prelungite in China, preturile materiilor prime,inclusiv petrolul, vor ramane la nivele foarte reduse. Acest lucru este benefic pentru economiile vestice, care importa materii prime, dar este foarte negativ pentru majoritatea economiilor emergente, care in general traiesc din exploatarea si exportarea materiilor prime.
    De asemenea, probabilitatea este foarte mare ca majoritatea burselor sa inregistreze scaderi in perioada urmatoare. Atunci cand vorbim de scaderi generalizate in pietele internationale, Moldova nu are cum sa nu fie afectata.
  • Un leu mai slab pe termen lung si scaderea nivelului de trai. Criza din China inseamna scaderi economice generalizate. Tara vecina, Romania, nu are cum sa evite aceasta situatie (desi probabil vom fi mai putin afectati) iar efectele cele mai vizibile vor fi asupra monedei nationale: Leul.
    • Dovada cea mai clara a fost in luna ianuarie – Leul a inregistrat scaderi corelate cu toate pietele internationale, cursul Eur/Ron atingand un nivel maxim in zona 4.53 Lei pentru un Euro. Din pacate, tendinta generala pentru anul acesta ramane una descendenta pentru moneda nationala.
    • Un euro mai scump inseamna pentru Romania scaderea nivelului de trai. Multe persoane sau societati detin credite in Euro iar cresterea cursului inseamna rate mai scumpe la banca.

Din punct de vedere economic, criza din China se va simti in Moldova incepand cel mai probabil cu trimestrul 2 2016, insa, anumite sectoare economice vor avea semnale negative incepand chiar din lunile acestea. Primul semn vizibil a fost cursul de schimb din tara vecina,  Eur/Ron care a fost deja afectat vizibil in luna ianuarie.

Radu Ciofu,
analist financiar,
Admiral Markets UK Ltd